近期，联讯证券公告称，广东证监局已经核准广州开发区金融控股集团有限公司（简称“广州开发区金控”）大股东的股东资格。这意味着，作为广东省促进企业投资协会副会长单位广州高新区科技控股集团有限公司的母公司——广州开发区金控正式入主联讯证券。

按照2018年10月份达成的协议，广州开发区金控斥资41.19亿元，再度买入13.26亿股联讯证券股权，收购完成后，占联讯证券总股本的47.24%，成为联讯证券的第一大股东、控股股东。

一位从事金融牌照相关投行工作的业内人士称，联讯证券此次股权转让，是在九州证券、世纪证券等最近几单券商牌照转让案例中进展比较快速和顺利的，而且溢价也比较高。

这家成立于1988年老牌券商迎来新股东之后能否焕发新的活力成为市场关注的焦点。

深圳一位中型券商相关负责人表示，联讯证券新东家广州开发区金控作为广州的金控平台，推动公司总部迁址的动力可能会比较大，但是目前所在地惠州可能会有阻力，因为总部在惠州的金融机构本来就不多。

老牌券商能否焕发新活力？

迎来新股东之后，这家成立于1988年的老牌券商能否焕发新的活力成为市场关注的焦点。

资料显示，广州开发区金融控股集团有限公司（原广州凯得控股有限公司）成立于1998年11月6日，是广州开发区管委会为拓展资本经营和资产经营，优化产业结构，加速广州开发区经济发展而设立的国有独资有限责任公司。

广州开发区金控官网中表示，通过收购并购、新设或增资等多种方式，收购银行、证券、保险等金融资产，实现价值投资，打造全牌照布局的金融控股发展格局。

在金融及类金融业务板块方面，广州开发区金控作为开发区科技金融业务发展的抓手和平台，打造了集投资基金（种子、VC、PE和并购等基金）、债券融资（融资担保、小额贷款、融资租赁）和投融资服务（股交中心和知交中心）等于一体的较为完善的类金融业务体系。

根据2018年10月份的转让协议，广州开发区金控收购昆山中联、美兰机场、渤海金控等持有联讯证券股权，按照每股3.2元、3.5元和2.84元三个成交价，共支付41.19亿元，且将全部采用自有资金。

2018年，联讯证券股价在1.2元/股~2.08元/股区间。此次为了拿下控股权，广州开发区金控给出了每股3.1元的收购均价，相比联讯证券每股1.54元的净资产价格，收购价格高达2倍左右PB。

公司总部会不会迁址广州？

收购异地金融机构，总部会不会迁址也是市场关心的另外一个话题。

记者注意到，在金融及类金融类板块中，广州开发区金控所有的子公司，除了联讯证券之外，注册地无一例外都在广州。

深圳一位中型券商相关负责人表示，联讯证券新东家广州开发区金控作为广州的金控平台，推动公司总部迁址的动力可能会比较大，但是目前所在地惠州可能会有阻力，因为总部在惠州的金融机构本来就不多。

不过该负责人也介绍，不少金融机构都是双总部的模式，实际运营总部和注册地不在同一个地方。

公司网站显示，联讯证券共有81家分支机构，在惠州本地就有9家。

据联讯证券内部人士透露，除研究所、网金、投行等部门在北京、上海等一线城市外，公司不少中后台部门是在总部惠州。

新三板券商如今仅剩东海证券、联讯证券、国都证券3家。1月18日，联讯证券发布预亏公告，预计2018全年亏损1.42亿元。公告显示，2018 年受股票市场下跌及成交低迷影响，公司经纪业务净收入、证券投资收益同比下降；公司新三板做市股票市值下跌及股票质押式回购业务客户担保物不足，计提减值准备同比增加。

中小券商发展将何去何从？

受宏观经济形势、中美贸易摩擦等因素，股市持续低迷。金融政策趋严，围绕着金融去杠杆推出的一系列资管去通道、股票质押新规、场外期权新规等都对券商业务开展形成压力，2018年，股市日均成交量维持低位、IPO融资规模下滑、再融资放缓等给证券行业发展带来了不小的挑战。

与此同时，2011年以来，证券行业营业收入集中度整体呈现提升趋势，且近两年来集中度提升趋势加速。行业同质化竞争严重，截至2017年底，全国共有证券公司131家，竞争惨烈。

行业龙头又开始逆势寻找并购机会，例如，中信证券已经收购广州证券。在这样的生存环境下，中小券商未来的发展又将何去何从？

一位上市券商高管表示，目前，证券行业合并统计90家左右的数量明显是多了，国内市场5、60家左右券商是比较合理的。

如果按照这一数字，意味着行业至少有40家左右的中小券商面临被收购或者退出市场的命运。

一位头部券商高管介绍，在中信证券开始出手收购之后，他们也在考虑合适的并购机会。

不过，也有一家中小券商相关负责人表示，券商是不是越大越好？在他看来应该是越专业越好，中小券商应该坚持走专业化和特色化的经营道路。

转载自券商中国的官方微信公众号